正规杠杆炒股平台 开源证券：给予比亚迪买入评级

开源证券股份有限公司任浪,徐剑峰近期对比亚迪(002594)进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：Q3净利同比高增，新能源、高端化、出口三轮驱动》正规杠杆炒股平台，本报告对比亚迪给出买入评级，当前股价为237.54元。

比亚迪(002594)

2023Q3归母净利润同比+82.2%，毛利率环比+3.4pct

公司发布2023年三季报，实现营收4222.8亿元，同比+57.8%；归母净利213.7亿元，同比+129.5%。单Q3实现营收1621.5亿元，同比+38.5%；归母净利104.1亿元，同比+82.2%；毛利率22.1%，环比+3.4pct，主要受高端车销量占比提升、碳酸锂等原料降本、规模效应等驱动。考虑到公司新能源车基本盘稳固、高端化及出口业务增长迅猛、智能化布局持续推进，我们上调2023-2025年业绩预测，预计2023-2025年归母净利为317.5(+57.2)/449.4(+74.5)/536.2(+55.6)亿元，对应EPS分别为10.9(+2.0)/15.4(+2.6)/18.4(+1.9)元，当前股价对应PE分别为21.9/15.5/13.0倍，看好长期发展，维持公司“买入”评级。

Q3新能源汽车销量稳居行业第一，高端车型、出口业务销售表现亮眼

公司2023Q3新能源车总销量达82.40万辆，同比增长52.96%，环比增长17.12%，7-9月乘用车批发销量位列行业第一，其中纯电动/插电混合动力新能源车销量分别增长66.89%/40.19%。同时，高端车型销售表现亮眼，其中腾势汽车8/9月份销量分别达11515/13156辆，连创历史新高，尤其是腾势D92023年1-8月连续蝉联30万以上豪华MPV销量冠军。此外，公司积极布局海外市场业务，2023Q3海外新能源车销量71231辆，同比+322.64%，环比+100.28%，增长迅猛。

新能源、高端化、出口三轮驱动，智能化水平持续提升放大未来成长空间

公司是全球新能源车领域领军企业，云辇、易四方、CTB、DM混动等技术充分赋能新车打造。在巩固国内优势的基础上，公司积极布局海外业务，其新能源乘用车现已进入日本、德国、澳大利亚等53个市场，元PLUS车型问鼎多国销量冠军，并持续加强海外本土化供应，7月宣布的巴西工厂建成后乘用车年产量将达15万辆。同时，公司发力高端化市场，推出腾势、方程豹、仰望三大品牌，尤其是腾势汽车销量喜人。此外，公司自研智驾算法“天神之眼”，联手英伟达首发搭载腾势N7，2023年底/2024Q1有望实现高速NOA/城市NOA，未来可期。

风险提示：新能源汽车销量不及预期、原材料价格大幅上涨等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，信达证券武浩研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达87.09%，其预测2023年度归属净利润为盈利308亿，根据现价换算的预测PE为22.56。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有36家机构给出评级，买入评级30家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为348.12。

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